Процентные инструменты хеджирования кредитов — СберБанк

Содержание этой страницы приводится исключительно в информационных целях и не имеет договорной ценности. Никакая часть содержания настоящей страницы не рассматривается и не должна рассматриваться как предложение покупки или продажи каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг какому-либо лицу, а также никакие финансовые инструменты, продукты или услуги не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Сбербанк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. Вашей обязанностью является убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящей странице финансовые инструменты, продукты или услуги. Сбербанк не намеревается предоставлять услуги инвестиционного советника через настоящую страницу и не делает заверения в том, что финансовые инструменты, продукты или услуги, описанные в нем, удовлетворяют требованиям кого-либо из пользователей данной страницы. Информация, которая содержится в настоящем странице, подготовлена и предоставляется обезличено для определенной категории или для всех клиентов, потенциальных клиентов и контрагентов Сбербанка не на основании договора об инвестиционном консультировании. Финансовые инструменты, продукты или услуги, описываемые в настоящей странице, могут не соответствовать именно Вашему инвестиционному профилю, не учитывать Ваши потребности и цели, а также ожидания по уровню риска и/или доходности и, таким образом, предоставление Вам данной страницы не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Вы должны сделать свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены. Если Вы сочтете нужным, Вы должны получить Ваши собственные правовые, налоговые, финансовые, бухгалтерские и другие необходимые профессиональные консультации в целях обеспечения того, что упомянутые в настоящей странице финансовые инструменты, продукты или услуги подходят для Вашей ситуации и соответствуют Вашему инвестиционному профилю. Сбербанк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведенных Вами инвестиций, в том числе в финансовые инструменты, продукты или услуги, информация о которых содержится в настоящей странице. Сбербанк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Сбербанк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящей странице, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данной странице, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. В настоящей странице приведены прогнозные заявления. Прогнозные заявления не основываются на фактических обстоятельствах и включают в себя заявления в отношении мнения или текущих ожиданий Сбербанк в отношении указываемых показателей. По своей природе для таких прогнозных заявлений характерно наличие рисков и факторов неопределенности, поскольку они относятся к событиям и зависят от обстоятельств, которые могут не произойти в будущем. Сбербанк предупреждает о том, что прогнозные заявления не являются гарантией будущих показателей, и фактические показатели могут существенным образом отличаться от тех, которые приведены в прогнозных заявлениях, содержащихся в настоящей странице. Сбербанк не берет на себя обязательств по пересмотру или подтверждению ожиданий и оценок, а также по обновлению прогнозных заявлений для отражения произошедших событий или возникших обстоятельств после даты предоставления Вам данной информации. Таким образом, цены, размеры выплат и иные показатели, фигурирующие в данной странице, имеют лишь индикативную ценность и не могут рассматриваться как гарантия Сбербанка. Финансовые инструменты связаны с высоким риском. Настоящая страница не содержит описания таких рисков. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом Вам необходимо тщательно проанализировать и убедиться, что вы полностью понимаете как условия конкретного финансового инструмента, так и связанные с этим юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки. Время от времени Сбербанк оказывает услуги третьим лицам по продаже или дистрибуции ценных бумаг и осуществляет сделки и иные операции с финансовыми инструментами в интересах третьих лиц и/или в собственных интересах в порядке совмещения видов профессиональной деятельности в соответствии с применимым законодательством. Банк сохраняет за собой право предоставлять персонально Вам индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании заключенного Вами договора об инвестиционном консультировании, исключительно после определения Вашего инвестиционного профиля и в соответствии с ним. В данной странице под Сбербанк подразумевается ПАО Сбербанк или любая другая компания, входящая в Группу Сбербанк. В Группу Сбербанк входят юридические лица, указанные в качестве таковых в информации, подлежащей официальному раскрытию в соответствии с действующим законодательством.

Повышение ключевой ставки ЦБ на 50 б.п. может быть позитивно воспринято участниками внутреннего долгового рынка

Решительные действия ЦБ, на наш взгляд, могут быть позитивно восприняты участниками рынка. Такой шаг будет расцениваться как завершающий в текущем цикле ужесточения кредитно-денежной политики на фоне близкой к своему локальному пику инфляции.

В июле-августе ЦБ заметил признаки «небольшого снижения устойчивого инфляционного давления, которое тем не менее остается повышенным относительно цели Банка России», – пишет ЦБ в выпуске «О чем говорят тренды: возврат экономики к докоронавирусной траектории роста». По мере того, как предыдущие решения властей по повышению ставок будут отражаться на экономике страны, ЦБ ожидает постепенное нарастание дезинфляционных эффектов. В его базовом прогнозе заложена инфляция в диапазоне 5.7-6.2% на 2021 год, снижение до 4-4.5% в 2022 с последующим сохранением вблизи 4%. Таким образом, регулятор ожидает, что его решения будут отражаться на инфляционных показателях с некоторым лагом.

Как отмечается в материале ЦБ «несмотря на некоторое снижение, инфляционные ожидания населения и бизнеса все еще высоки, что создает риски усиления вторичных проинфляционных эффектов от роста цен». Действительно, текущие уровни инфляции превышают плановые на 2021 год. Дополнительный вклад в инфляцию в этом году могут привнести «предвыборные» социальные выплаты пенсионерам и военным, оцениваемые аналитиками в размере 0.2-0.3 пп. В таких условиях более решительное повышение ставок может способствовать ощутимому повышению привлекательности депозитов банков, российской валюты, а также рублевых инструментов с фиксированным доходом. Инвесторы будут стремиться зафиксировать привлекательные доходности на долгосрочные периоды.

Предлагаемые в настоящий момент рынком доходности не в достаточной мере компенсируют инфляционные риски.  На графике ниже видно, что текущие рублевые доходности облигаций чуть превышают инфляцию, депозиты демонстрируют отрицательную реальную доходность. 

Рис 1. Динамика средневзвешенной доходности рублевых корпоративных облигаций и процентных ставок по депозитам в сравнении с инфляцией и ключевой ставкой ЦБ

Источник: ЦБ, Росстат, Минэкономразвития, Cbonds

Близкие к нулевым или даже отрицательные реальные ставки в настоящий момент характеры для развитых стран. Повышение ключевой ставки повысит привлекательность российских активов для иностранных инвесторов. 

Рис 2. Реальные ставки некоторых стран EM

Источник: Refinitiv, Cbonds, оценки ТРИНФИКО

Хотя обычно повышение ключевой ставки приводит к отрицательной переоценке локальных облигаций, ожидаемое изменение ставки в диапазоне 25-50 бп отразится, по нашему мнению, в большей степени на краткосрочном участке государственной кривой. Может повториться ситуация, имевшая место в июле 2021 года, когда после самого сильного с 2014 года повышения ставки на 100 б.п. на внутреннем долговом рынке отмечалась положительная переоценка как на кривой гособлигаций, так и среди прочих облигаций. 

Рис 1. Динамика кривой ОФЗ в 2021 году

Источник данных: МосБиржа, расчеты АО «Управляющая компания ТРИНФИКО»

В начале сентября 2021 года на ожиданиях повышения ставки кривая госбумаг поднялась на коротком конце на 25 б.п., движения на длинном конце не наблюдалось. За весь текущий цикл повышения ставок ЦБ с начала года кривая ОФЗ сместилась на 225 бп на коротком конце и на 125 бп на длинном участке при том, что ключевая ставка выросла на 225 бп. Это означает, что участники рынка воспринимают наблюдаемое повышение инфляции как временное явление. Последний этап изменения ключевой ставки может сделать среднесрочные и длинные бумаги привлекательными для формирования долгосрочных портфелей.

Екатерина Горбунова, заместитель генерального директора АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО»

Интерфакс-Недвижимость / Ставка вырастет, ипотечный рынок останется?

10 сентября 2021, 09:00

Фото: Pixabay.com/succo, CC0

Банки и девелоперы о возможном изменении ключевой ставки ЦБ

Москва. 10 сентября. ИНТЕРФАКС-НЕДВИЖИМОСТЬ — В пятницу, 10 сентября, Банк России может пятый раз подряд поднять ключевую ставку на фоне роста инфляции. Однако рынок недвижимости и объемы выдачи ипотеки это еще пока выдержат, считают опрошенные “Интерфаксом” эксперты. Максимум — остановятся, немного отдышатся и снова пойдут.

Почему эксперты ждут роста ставки

Практически никто не ожидает, что в пятницу ставка останется прежней, то есть на уровне 6,5%. Прогнозы расходятся лишь относительно того, насколько она вырастет.

“Пока снижения ключевой ставки ждать не стоит. Напротив, большинство аналитиков ожидают ее роста на 0,5 п. п. в эту пятницу”, — отметил руководитель аналитического центра ДОМ.РФ Михаил Гольдберг.

Такой же рост предрекает старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин, объясняя это множеством факторов: ускорением инфляции, ожиданиями населения и другими влияющими на ипотечный рынок явлениями.

“В частности, мировые цены на пшеницу и сахар выросли в августе на 9-10%”, — проиллюстрировал напряженность ситуации Рапохин.

Немногим более оптимистичные прогнозы дает “Инград”.

“Ожидаем, что ставка вырастет на 0,2–0,5%, и среднее значение рыночной ипотечной ставки окажется на уровне 8,5%”, — сообщил “Интерфаксу” руководитель управления ипотечных продуктов ГК “Инград” Вячеслав Приймак.

Главный вопрос: останется ли ипотека привлекательной для людей?

Если ключевая ставка вновь вырастет, разрыв между ней и ипотечными программами с господдержкой станет еще больше. Однако этот сегмент рынка защищен обязательствами государства субсидировать банкам разницу между льготной и рыночной ставкой. А вот прочие программы на первичном рынке и практически все на вторичном, скорее всего, будут пересмотрены.

“После очередного повышения ключевой ставки частные инвесторы, покупающие жилье для дальнейшей сдачи в аренду, сократят свои вложения в недвижимость. Во-первых, потому, что депозиты станут привлекательнее, во-вторых, потому что срок окупаемости приобретенного жилья значительно возрастет”, — считает общественный уполномоченный в г. Москве по вопросам судебной экспертизы, кадастровой оценке и оспариванию кадастровой стоимости Кирилл Кулаков.

“В этом году Банк России резко изменил ключевую ставку, которая только за последние несколько месяцев выросла на 2,25 п. п. В связи с этим и учитывая изменившуюся конъюнктуру рынка ВТБ уже провел раунд изменения ставок по собственным ипотечным программам, при этом мы сохранили максимально низкие ценовые параметры в рамках программ господдержки”, — отметили в пресс-службе ВТБ.

При этом, хотя дальнейшие действия Банка России и макроэкономическая ситуация могут потребовать нового пересмотра условий, в целом банки стремятся удерживать ставки по ипотеке, считают аналитики.

“Стоит отметить, что возможное повышение ставки ЦБ кардинально не повлияет на текущий уровень рыночных ставок по ипотеке, большинство банков стремятся удержать нынешнюю планку. При этом, как уже говорилось, к концу 2021 года средние ставки в рыночном сегменте ипотеки могут подняться до 8,5–9%”, — заявил Михаил Гольдберг.

Процесс уже идет: по данным ДОМ РФ, в августе средневзвешенная ипотечная ставка на первичном рынке по программам 15 крупнейших российских банков составила 8,37%.

“Увеличение ставки Центробанка, безусловно, спровоцирует рост процентных ставок по ипотеке. Особенно такое решение отразится на вторичном рынке, где нет льготных ипотечных программ. При этом в ближайшей перспективе уровень спроса на строящееся жилье останется высоким: застройщики совместно с банками сегодня предлагают широкую линейку программ субсидирования ипотечных кредитов со ставками ниже ключевой ставки”, — считает директор по продукту “Сити-XXI век” Мария Могилевцева-Головина.

Но рынок уже напрягся. Так, девелоперы ожидают снижения доли ипотеки в структуре сделок и изменения портрета клиента: для семей с детьми, родившимися после 1 января 2018 года, все еще действуют привлекательные льготные программы.

“Доля таких семей составляет примерно две трети покупателей нового жилья в Москве. В связи с этим, по нашим оценкам, спрос будет плавно снижаться — возможно сократится доля покупателей — семей без маленьких детей, но основное ядро покупательской аудитории сохранится”, — прогнозирует Могилевцева-Головина.

В “Инграде” тоже говорят о пересмотре условий по всем видам кредитов, в том числе ипотечным, в случае изменения ключевой ставки.

“Вероятно, после такого решения будет краткосрочное перераспределение спроса, доля сделок по 100% оплате и рассрочке несколько вырастет. При этом достаточно быстро, где-то за две-три недели, спрос на ипотеку вернется на свои прежние значения”, — заявил Вячеслав Приймак.

Опрошенные эксперты опасаются, что повышение ставки — не сейчас, но в дальнейшем, если процесс не остановится, — может вновь сделать ипотеку малодоступной, особенно на региональных рынках. Хотя пока ситуацию спасают программы банков и застройщиков.

“Дальнейшее повышение ставок по ипотеке будет оказывать давление на спрос, так как действующие программы льготного ипотечного кредитования распространяются на ограниченный круг заемщиков”, — напомнили в агентстве “Метриум”.

Но в целом снижение доступности ипотеки может быть не только плохо, но и хорошо, считают некоторые эксперты.

“Но в этом тренде есть свои долгосрочные “плюсы”. Программа субсидирования ипотеки увеличила в числе заемщиков долю низкодоходных категорий населения с 5% до 21%. Расширение такого спроса могло привести к эффекту “мыльного пузыря”, схлопывание которого отражается не только на тех, кто не смог далее платить за ипотеку, но и на всем финансовом рынке. Поэтому для рынка недвижимости решение ЦБ имеет правильное “охлаждающее» значение”, — заявил Кулаков.

Вперед инфляция — назад к валютной ипотеке?

В предыдущие годы высокие показатели инфляции и ипотечные ставки привели к росту популярности валютных ипотек. Ставки по ним были гораздо ниже — доллары и евро представлялись более стабильными валютами. Но закончилось все плохо.

Сейчас, несмотря на схожие предпосылки, эксперты не допускают возвращения валютной ипотеки.

“Возможность возвращения к валютной ипотеке, даже на фоне роста инфляции, нам видится маловероятной. Опыт прошлых лет показал неэффективность этого механизма, при котором граждане принимают существенные риски в случае изменения курса рубля и несут большие финансовые потери”, — отметил Михаил Гольдберг.

Той же позиции придерживаются и в ВТБ.

“Мы не допускаем появления новых программ по валютной ипотеке, так как ранее они доказали свою неэффективность. Кроме того, такие программы не позволят обеспечить доступность ипотечного кредитования и стабильность долговой нагрузки населения”, — сообщили “Интерфаксу” в пресс-службе банка.

Напомним, что Центробанк пересматривает ключевую ставку восемь раз в год — примерно раз в шесть недель. Так что, возможно, к концу 2021 года у нас будут занимательные графики как изменения ставки, так и падения уровня оптимизма.

Ставка на неопределенность: ЦБ счел инфляцию главной угрозой России | Статьи

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. Многие специалисты, в том числе и представители Международного валютного фонда, призывали ЦБ уменьшить ставку до рекордно низкого уровня, но регулятор решил не торопить события. Более того, председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции допустила повышение ставки. Главной причиной нежелания смягчать денежно-кредитную политику Центробанк называет высокую инфляцию, которая к началу февраля превысила 5%. В то же время относительно высокая («нейтральная») ставка может затруднить или замедлить процесс восстановления экономики, приходящей в себя после кризиса. Подробности — в материале «Известий».

Что решает ставка?

Ключевая ставка рефинансирования ЦБ — важнейший регулятивный инструмент, влияющий на развитие всей экономики страны. Ее фактическое применение (на недельных аукционах РЕПО и депозитах Банка России) является достаточно значительным по объему, но прежде всего она имеет информационное значение, представляя собой ориентир по всей монетарной политике регулятора. В зависимости от ставок ЦБ меняются и ставки по кредитам для всей экономики — от займов крупному бизнесу до ипотеки и потребительских ссуд. Кроме того, в том же направлении движутся и ставки по облигациям, включая ОФЗ.

Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина выступает на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики

Фото: РИА Новости

Повышение ставки делает кредиты в системе менее доступными и, следовательно, негативно влияет на экономический рост. При этом высокая ставка купирует риски инфляции, а также привлекает в страну капитал, так как вкладывать в облигации становится более выгодно. Ключевую ставку иногда резко повышают, чтобы остановить девальвацию рубля, как это было в конце 2014 года.

Часто измеряют размер «реальной ставки» ЦБ, сравнивая его с уровнем инфляции. Если ее размер превышает темпы роста цен, тогда реальная ставка считается положительной, если ниже — отрицательной. В 2000-е и начале 2010-х годов преобладали отрицательные ставки. С 2013 года ставка была большей частью положительной, что с одной стороны тормозило экономику, с другой — позволило инфляции опуститься до рекордно низких уровней (3–4%), характерных для стран Западной Европы.

В узком коридоре

С весны 2020 года Банк России агрессивно снижал ставку, пытаясь амортизировать последствия вызванного пандемией экономического кризиса. Еще в апреле ключевая ставка составляла 6%, а к концу июля она опустилась до 4,25%. После этого Центробанк решил притормозить, удерживая показатель на самом низком уровне истории.

В начале текущего года ЦБ оказался между двух огней. С одной стороны, рубль довольно сильно ослабел, по большей части из-за внешних причин — угрозы введения новых санкций США и Европой. При этом цены на сырье — от нефти до металлов — пошли вверх. Но параллельно подорожало и продовольствие, что оказалось на руку российским экспортерам, зато подняло внутренние цены на многие наименования продуктов питания. Одновременно темпы экономического спада по итогам года оказались высокими (–3,1%), хотя и меньше, чем ожидалось. Перспективы восстановления ВВП остаются достаточно шаткими, особенно с учетом неустойчивости цен на нефть и возможности третьей, четвертой и так далее волн эпидемии.

Фото: ТАСС/Алексей Андронов

Таким образом, коридор возможностей ЦБ был небольшим. Тем не менее со стороны многие призывали регулятор вернуться к политике снижения ставок ради поддержки экономики. Еще в октябре помощник президента Максим Орешкин посоветовал Банку России снижать ставку и дальше, считая, что денежно-кредитная политика не исчерпала механизмов для поддержания экономического роста. А несколько дней назад эксперты Международного валютного фонда призвали к снижению ставки сразу на половину процентного пункта. Более того, в МВФ выразили уверенность, что в нынешних условиях отказ от снижения ставки двинет цены наверх, а не наоборот.

Тем не менее ЦБ решил не уступать давлению и по итогам первого заседания в текущем году решил оставить ставку без изменений. Учитывая комбинацию сложившихся факторов, это было наиболее ожидаемым решением, и подавляющее большинство аналитиков прогнозировали именно такой исход. Гораздо интереснее риторика представителей банка. ЦБ объяснил решение как фактическими показателями инфляции, которая по итогам января впервые превысила 5% в годовом исчислении, так и высокими инфляционными ожиданиями.

«При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике, принимая во внимание по-прежнему высокую неоднородность текущих тенденций в экономике и динамике цен и с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков», — сказано в пресс-релизе ЦБ по итогам заседания. Про возможное снижение ставки в будущем намеков не было, скорее можно сделать обратный вывод — хотя обтекаемым заявлением Банк России оставил себе простор для маневра.

Фото: РИА Новости/Виталий Аньков

Позже Эльвира Набиуллина на пресс-конференции сообщила, что ставка действительно может повыситься в случае возвращения годовой инфляции к долгосрочному уровню в 4% в год. Сейчас цены растут даже быстрее, но это может быть кратковременным искажением, связанным с внешними факторами. Тем не менее вероятность, что относительно быстрый рост цен сохранится и регулятор будет на это реагировать ужесточением монетарной политики, отбрасывать никак нельзя.

«Мировые тренды Неглинной не указ»

Как рассказал в интервью «Известиям» главный экономист агентства «Эксперт РА» Антон Табах, ЦБ всегда ориентировался в первую очередь на сдерживание инфляции, даже если ее угроза кажется преувеличенной.

— На мой взгляд, Банк России завышает будущую инфляцию и рост ВВП — политика явно не столь мягкая, если эту мягкость надо подробно описывать в заявлении. ЦБ всегда стоял на позиции, что сдерживание инфляции важнее роста экономики или курса и смена мировых трендов (знак чего призыв МВФ) Неглинной не указ.

В то же время главный экономист Газпромбанка Сергей Коныгин считает, что в дальнейшем роста ставки ждать все-таки не следует.

— ЦБ повысил прогноз по инфляции на этот год на 0,2 п.п., предполагая наличия более долгосрочного инфляционного давления в экономике. Регулятор по прежнему рассчитывает на быстрый отскок экономики до 3–4% роста ВВП, наблюдая признаки роста в начале года. Более важно, что регулятор не ужесточил сигнал рынку. Риторика относительно повышения ставки осталась без изменений, что означает, что рост ставки не произойдет в ближайшие месяцы.

Фото: РИА Новости/Александр Кряжев

Аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев предполагает, что ЦБ ориентируется на цифры не только официальной, но и наблюдаемой инфляции, фиксируемой по опросам населения.

— Ее хотя бы косвенно, но тоже приходится брать в расчет при планировании экономической политики государства, и вовсе приблизилась к 12,8%. С учетом этих цифр реальная процентная ставка в России уже находится в отрицательной области, и вряд ли регулятор рискнул бы в подобной ситуации далее понижать ставку ключевую.

Тем не менее эксперт думает, что и ужесточения денежно-кредитной политики также не планируется.

— Повышать процентные ставки в период достаточно тяжелого экономического кризиса ЦБ РФ точно не будет, так как это однозначно окажет негативное воздействие на восстановление экономики из-за роста стоимости заемных средств. Призывы МВФ продолжить смягчение денежно-кредитной политики были бы логичны, если бы при этом не наблюдался заметный рост индекса потребительских цен, вызванный к тому же в значительной степени инфляцией издержек, с которой бороться гораздо сложнее и негативное воздействие которой несравнимо выше по сравнению с инфляцией потребительской. Фактически страна рискует оказаться в положении затяжной стагфляции, когда цены будут продолжать расти на фоне стагнирующей экономики и понижения доходов населения. Учитывая, что Банк России уже пересмотрел свои прогнозы по индексу потребительских цен по итогам 2021 года с 3,5–4,0% до 3,7–4,2%, понижение ключевой ставки привело бы к неоправданному смягчению политики.

Ключевая ставка ЦБ РФ может оказаться и выше 7%

Банк России повысил ключевую ставку по итогам июльского заседания на 25 б.п., до 6,75%.

На пресс-конференции, посвященной итогам сегодняшнего заседания Банка России, его глава Эльвира Набиуллина прокомментировала решение регулятора, рассказала о инфляционных рисках и перспективах ДКП.

О перспективах ДКП

«Денежно-кредитная политика не должна допустить раскручивания инфляционной спирали и поэтому должна реагировать на временные факторы в той мере, в которой они через рост инфляционных ожиданий трансформируются в устойчивые», — считает Набиуллина.

ЦБ не исключает дополнительных мер для охлаждения рынка необеспеченного потребкредитования, добавила она.

«Мы считаем, что мы сейчас можем двигаться стандартными шагами, смотреть, как будет развиваться ситуация и по мере необходимости принимать соответствующие решения», — заявила Набиуллина.

Глава ЦБ при этом добавила, что регулятор дал более жесткий сигнал по ставке.

«Ситуация может развиваться таким образом, что для того, чтобы вернуть инфляцию к 4%, может понадобиться не одно повышение ключевой ставки», — пояснила она.

Ключевая ставка ЦБ РФ может оказаться и выше 7%, не исключила Набиуллина.

Отвечая на вопросы, глава ЦБ отметила, что говорить о сроках начала снижения ставок «совсем преждевременно».

Двузначная ключевая ставка в России в обозримом будущем исключена, таких сценариев ЦБ не рассматривает, сообщила глава ЦБ.

О состоянии и перспективах восстановления экономики

Выпуск в экономике РФ без учета нефтяной отрасли уже вернулся на допандемийный тренд, с учетом структурных мер правительства Банк России оценивает потенциальный рост в ближайшие годы (начиная с 2022 г.) темпами 2–3% в год, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

«Экономика возвращается на траекторию сбалансированного роста. Хотя пандемия продолжается, экономическая активность уже во II квартале вернулась на допандемический уровень. Более того, если вынести за скобки нефтяной сектор, где добычу продолжают ограничивать договоренности ОПЕК+, выпуск в экономике не просто восстановился, но вернулся на тот тренд, ту траекторию роста, которая была до начала пандемии», — сказала она.

«Практически полностью восстановилась занятость, по данным за июль, безработица находится вблизи исторических минимумов. Это означает, что дальнейшее развитие экономики, рост выпуска, прежде всего, будут определяться темпов роста производительности труда», — добавила глава ЦБ.

«По оценкам Банка России, с учетом реализации структурных мер правительства темп такого сбалансированного или, что то же самое, потенциального роста ВВП в ближайшие годы составит от 2% до 3% в год», — озвучила Набиуллина прогноз ЦБ.

О ситуации на рынке недвижимости

Трансформация программ льготной ипотеки приведет к тому, что темпы роста цен на жилье в России замедлятся, заявила Эльвира Набиуллина.

«Что будет происходить с ростом цен на недвижимость? Мы исходим из того, что вот такая трансформация программ льготой ипотеки приведет к тому, что темпы роста цен на недвижимость замедлятся, безусловно, они должны замедлиться, и это очень важно с тем, чтобы увеличивалась доступность жилья для людей, которые берут для приобретения жилья ипотеку», — сказала Набиуллина.

«Программа общей льготной ипотеки действительно сужена, а программа семейной ипотеки расширена. Это означает более позитивные последствия, то есть эти программы поддержки становятся более адресными. На наш взгляд, это действительно целесообразно», — добавила глава ЦБ.

БКС Мир инвестиций

XPM EUR | Валютный курс Primecoin в Euro

График – Primecoin – Euro

Конвертер валют

Курсы основных валют

Имя		%	курс	Дата
EUR/RUB		-0,1463	82,902	22.11.2021 11:19:00 11/22/2021 11:19:00 AM UTC+0300
USD/RUB		-0,1609	73,541	22.11.2021 11:19:00 11/22/2021 11:19:00 AM UTC+0300
CHF/RUB		-0,1094	79,1941	22.11.2021 11:19:00 11/22/2021 11:19:00 AM UTC+0300
JPY/RUB		-0,2693	0,6443	22.11.2021 11:19:00 11/22/2021 11:19:00 AM UTC+0300
GBP/RUB		-0,3308	98,7296	22.11.2021 11:19:00 11/22/2021 11:19:00 AM UTC+0300
NOK/RUB		0,0762	8,261	22.11.2021 11:18:00 11/22/2021 11:18:00 AM UTC+0300
AUD/RUB		0,0329	53,2881	22.11.2021 11:18:00 11/22/2021 11:18:00 AM UTC+0300
NZD/RUB		-0,0377	51,5158	22.11.2021 11:18:00 11/22/2021 11:18:00 AM UTC+0300
TRY/RUB		0,5364	6,5928	22.11.2021 11:18:00 11/22/2021 11:18:00 AM UTC+0300

Конвертер валют

Bitcoin (BTC) Цена, Графики, Рыночная капитализация

Что такое Bitcoin?

Bitcoin это полностью децентрализованная цифровая криптовалюта. В отличие от Рубля или Доллара США, которые можно потрогать руками (или увидеть на банковском счету), не существует единого органа или центрального банка, контролирующего биткоин. Вместо этого Bitcoin работает в одноранговой (peer-to-peer) сети, позволяющей любому пользователю отправлять и получить Bitcoin без посредников (таких как банки, центральный банк и платежная система).

Тысячи криптовалют сегодня представлены в рейтинге coinmarketcap, но Bitcoin был самой первой из них. 31 Октября 2008 был опубликован ставший теперь уже легендарным Bitcoin white paper, подписанный “Сатоши Накомото” (“Satoshi Nakamoto”). Кто именно стоит за этим псевдонимом неизвестно до сих пор.

Первая строка текста гласит: “Полностью децентрализованная версия электронных денег, которая позволит отправлять электронные платежи напрямую от одного пользователя другому без участия финансовых институтов”

Сеть Bitcoin запустилась 3 января 2009, тем самым дав старт криптореволюции.

Как работает Bitcoin?

Bitcoin это полностью децентрализованная цифровая валюта, что делает её непохожей на всё, с чем мы имели дело до него.

В доцифровую эпоху мы пользовались средствами обмена в физической форме, от скота и соли до серебра и золота, придя в конце концов к банкнотам. Только недавно деньги стали “цифровизированы”: банки начали вести счета онлайн, появились онлайн платежные системы (например PayPal и WebMoney), которыми мы пользуемся каждый день не задумываясь.

Для того, чтобы “цифровые транзакции” успешно выполнялись, им необходима централизованная система. Будь ‘то банк или платежный сервис вроде PayPal, им надо удостовериться, что счета пользователей постоянно обновляются и все списывается корректно. Эти системы и представляют собой централизованную форму цифровых денег.

Биткойн произвел революцию в цифровых платежных средствах, децентрализовав процесс учёта. Вместо центрального органа, ответственного за то, чтобы баланс пользовательских операций всегда сходился, Биткойн распределяет информацию о балансе и операциях каждого пользователя на земле в зашифрованном виде. Проще говоря, это означает, что кто угодно может легко скачать и запустить бесплатное и, что немаловажно, свободное программное обеспечение, чтобы стать полноправным участником в протоколе Биткойн.

Все что нужно для того, чтобы отправить Биткойн кому-то еще, это знать Bitcoin адрес получателя в виде последовательности букв и чисел (ни в коем случае не имя или какие-нибудь еще личные данные!). Отправляя свои Биткойн адресату, вы на самом деле транслируете свою транзакцию на всю сеть (Привет, я Маша, отправляю 1 BTC Андрею!) используя блокчейн (об этом подробнее ниже). В реестре сети Биткойн оказывается самая последняя версия баланса кошелька Маши, система сверяется с ее кошельком (например, на счету Маши 2 BTC, тогда перевод 1 BTC Андрею действителен), и завершает транзакцию.

Итого: работа Биткойн основана на гарантии того, что общий баланс всегда сходится, и что новые биткойн-транзакции (Андрей отправляет 2 BTC обратно Маше.) проверяются, записываются и затем добавляются в реестр в правильном порядке. Это сердце технологии блокчейн, где новые «блоки информации» добавляются к уже существующей цепочке блоков.

Как работает майнинг Bitcoin?

Словом «Майнинг» мы называем добавление новых блоков в блокчейн. Если максимально просто, то биткойн-майнеры выделяют значительные объемы вычислительной мощности для решения криптографической проблемы, по сути очень сложной математической задачи. Успешный майнер, который решает задачу раньше, чем все остальные майнеры, получает вознаграждение в виде «награды за блок», которая представляет собой заранее определенное количества Bitcoin. В некоторых случаях награды за блоки присуждаются майнинговым пулам, когда майнеры объединяют ресурсы.

Как только математическая задача решена, блок «подтверждается» и добавляется в цепочку блоков. Эта новая информация отправляется всем узлам, или как мы называем их участники Биткойн протокола, и общий реестр обновляется еще раз.

По мере роста цены Bitcoin вознаграждение за блок становится все более привлекательным. Это побуждает все больше майнеров присоединиться к “соревнованию” по добыче блоков. В свою очередь, чем больше майнеров в системе, тем безопаснее сеть. Кроме того, возросшая конкуренция также означает, что майнеры постоянно инвестируют в новое оборудование, чтобы их вычислительные мощности оставались актуальными для борьбы за вознаграждение за блоки.

Что такое Bitcoin Halving?

Чтобы гарантировать, что Биткойн не обесценится из-за бесконечного предложения, Сатоши Накамото написал в «событии сокращения вдвое» или халвинге (от англ. half – половина), которое происходит каждые 210 000 блоков. Когда сеть Биткойн только зарождалась, вознаграждение за блок Bitcoin было 50 BTC за добытый блок. В 2012 году эта сумма была уменьшена вдвое, в блоке № 210 000, где вознаграждение за блок составило 25 BTC. Второй халвинг произошел в 2016 году на блоке №420 000, а награда за блок стала 12,5 BTC.

Этот процесс будет повторяться каждые 210 000 блоков, пока не будет достигнуто финальное число BTC (21 миллион BTC). Предполагается, что последняя награда за блок будет выплачена в 2140 году! Чтобы узнать больше о халвинге Bitcoin, ознакомьтесь с нашим специальным разделом Bitcoin Halving page (англ) и постом в блоге (англ)!

Некоторые считают, что стоимость Bitcoin изменяется в момент халвинга. Пока, данные не подтверждают однозначно ни падения ни роста курса. В одном мы можем быть уверены – один Биткойн всегда будет стоить один Биткойн!

Как хранить Биткойн?

Существует много способов хранить Биткойн. Перечислим основные:

Держать всё на Bitcoin бирже

По всему миру существует множество различных Биткойн бирж. Все эти биржи позволяют вам обменивать Биткойн на другие криптовалюты (альткойны) или государственные валюты (доллары, евро, фунты стерлингов и т.п.). В то же время криптовалютные биржи позволяют вам прямо там хранить свои Bitcoin, что означает, что бремя безопасность лежит на них. Стоит иметь в виду, что уже происходили случаи взлома криптовалютных бирж, при которых клиенты теряли свои BTC. Когда будете искать биржу для собственных нужд, выбирайте внимательно. Лучше самостоятельно изучить вопрос как можно глубже, и только тогда ваши криптоактивы будут в безопасности. Чтобы увидеть актуальный список бирж и торговых пар для этой криптовалюты, посетите нашу страницу с торговыми парами.

Хранить в Bitcoin кошельке

Если криптовалютные биржи вас не устраивают, вы можете хранить свой запас BTC в Биткойн-кошельке. Кошельки бывают двух видов – “горячие” и “холодные”. Горячие кошельки – это программное обеспечение, требующее постоянное подключение к Интернету, по сути, храня ваш Биткойн онлайн. Через горячий кошелек удобнее проводить транзакции, но логически они более уязвимы для атак, поскольку остаются подключенными к Интернету.

Холодные кошельки – это кошельки, работающие офлайн. Они менее подвержены атакам, поскольку хакеры не могут получить доступ к этому типу холодного хранилища через Интернет, но они также намного менее удобны для пользователя, могут быть дорогостоящими и требуют больших технических навыков от пользователя.

Как использовать Bitcoin кошелек

Есть много разных видов биткойн-кошельков – веб, десктоп, бумажные, и это лишь некоторые из них – какой тип кошелька вам подходит?

Программные кошельки

Программные кошельки включают в себя веб-кошельки, десктоп и мобильные кошельки.

Веб-кошельки

Веб-кошелек позволяет пользователям взаимодействовать с блокчейном BTC через интерфейс веб-браузера и размещать свои закрытые ключи и другие «учетные данные» на онлайн-сервере. По этой причине веб-кошелек является горячим кошельком.

Многие веб-кошельки размещаются на сторонних серверах, например, на криптовалютной бирже, что позволяет пользователям хранить и беспрепятственно торговать своей криптовалютой в едином интерфейсе.

Настройка учетной записи пользователя на криптовалютной бирже автоматически генерирует для пользователя BTC кошелек, а в некоторых случаях — серию дополнительных кошельков для каждой из криптовалют, которые торгуются на бирже.

Плюсы кошелька, размещенного на бирже, – это удобство, простота в использовании и интеграция с торговыми функциями биржи.

Настройка аккаунта аналогична настройке любой учетной записи на онлайн-сервисе, но пользователям обычно необходимо пройти “Know Your Customer” ((KYC) проверку, загрузив в форму официальное удостоверение личности.

Однако размещенные на платформах веб-кошельки обычно подразумевают, что ключи кошельков пользователей управляются третьей стороной, что делает их уязвимыми для кибератак, таких как взломы бирж или мошенничество.

По этой причине важно в полной мере использовать все инструменты безопасности, предоставляемые провайдером биржи или веб-кошелька, включая двух или многофакторную аутентификацию для входа в систему, управление доступом для вывода средств или средства защиты от фишинга.

Чтобы устранить опасения по поводу того, что пользователям приходится передавать контроль над своими ключами третьей стороне, некоторые веб-кошельки также трансформировались в кошельки с мультиподписью.

Кошельки с мультиподписью

Multisig – это сокращение от multisignature (мультиподпись) и относится к типу технологии цифровой подписи, которая позволяет двум или более пользователям подтверждать транзакцию цифровой подписью.

Стандартный биткойн-кошелек — веб или другого типа — использует технологию с одним ключом, что означает, что для доступа к средствам требуется один соответствующий персональный ключ безопасности.

Кошелек с несколькими подписями, напротив, настроен таким образом, что требует более одной доверенной стороны для аутентификации транзакций или для доступа к средствам кошелька.

Multisig аутентификация снижает риск возникновения единой точки отказа, связанной с одним ключом. Multisig аутентификация также может упростить для предприятий управление своими корпоративными кошельками или использоваться для транзакций депонирования.

Десктоп кошельки

Десктоп кошелек отличается от веб-кошелька, поскольку он полагается на программное обеспечение, которое пользователь загружает, и работает локально на компьютере юзера. Десктоп кошельки предоставляют пользователям полный контроль над своими ключами безопасности, которые хранятся в файле wallet.dat.

В целях безопасности перед установкой и настройкой десктоп кошелька рекомендуется защитить доступ к этому файлу паролем и убедиться, что на вашем компьютере нет вирусов и вредоносных программ.

Также важно сделать резервную копию файла wallet.dat или экспортировать соответствующий ключ или кодовую фразу, которые потребуются для восстановления доступа к вашим средствам в случае, если у вас возникнут проблемы с вашим компьютером в будущем.

Мобильные кошельки

Мобильные кошельки, как следует из их названия, управляются с помощью приложения для смартфонов и могут быть легко настроены для поддержки повседневных транзакций Bitcoin с использованием QR-кодов. Некоторые мобильные кошельки являются app-версией учетной записи на бирже и поэтому привязаны к одному и тому же логину пользователя, кошельку и учетной записи.

Так же, как в случае с веб-кошельками и десктоп кошельками, пользователи мобильных кошельков должны быть бдительны в отношении рисков вредоносных приложений или заражения вредоносным ПО, а также должны позаботиться о резервном копировании своих персональных ключей безопасности или кодовой фразы, если они используют мобильный кошелек, который позволяет им управлять своими персональными ключами.

Аппаратные кошельки

Как мы видим, удобные программные кошельки могут быть уязвимы для угроз безопасности, связанных с онлайн-сервисами и / или централизованными сторонними поставщиками.

По этой причине пользователи, которые хотят надежно хранить свою криптовалюту в течение длительного времени (HODLers), часто используют аппаратный кошелек — «холодный», поскольку он не подключен к Интернету — в качестве более безопасной альтернативы.

Аппаратный кошелек обычно представляет собой небольшое физическое электронное устройство, которое использует генератор случайных чисел (ГСЧ) для генерации соответствующих открытых и персональных ключей кошелька.

Аппаратный кошелек зачастую позволяет пользователям установить PIN-код для защиты доступа к устройству, а также кодовую фразу — иногда называемую мнемоническим значением — для восстановления доступа.

Это мнемоническое значение обычно представляет собой фразу восстановления доступа из 24 слов, которая служит резервной копией персональных ключей аппаратного кошелька.

Хотя аппаратные кошельки немного сложнее использовать, чем их программные аналоги, они считаются самым безопасным способом хранения криптовалютных активов, поскольку они невосприимчивы к кибератакам и компьютерным вредоносным программам. Многие известные модели аппаратных кошельков поставляются с сопутствующим десктоп приложением, которое обеспечивает простой в использовании интерфейс.

Некоторые аппаратные кошельки также могут быть подключены к децентрализованным биржам или веб-кошелькам, что помогает пользователям избежать проблем с доступом и отсутствием интеграции с торговыми функциями.

Бумажные кошельки

Бумажный кошелек – это еще одна форма холодного хранения и буквально является листом бумаги, на котором в виде QR-кодов напечатаны адрес биткойн-кошелька и соответствующий ему персональных ключ безопасности.

Хотя бумажные кошельки защищают от рисков, связанных с горячими кошельками, они имеют ряд существенных недостатков. Помимо того, что они физически непрочны (читатели могут использовать здесь свое воображение), они также ограничивают пользователей одновременным переводом всего баланса кошелька.

Чтобы иметь возможность потратить только часть средств бумажного кошелька, пользователям необходимо полностью перевести весь свой баланс на другой тип кошелька — веб-кошелек, десктоп или аппаратный кошелёк — и лишь затем потратить оттуда часть своего баланса.

Более того, существует риск того, что если пользователи попытаются перевести только часть баланса своего бумажного кошелька на другой кошелек, то оставшиеся средства по умолчанию будут отправлены на так называемый «адрес изменения» в протоколе Bitcoin. Остаток средств не останется в исходном бумажном кошельке — из-за такого недоразумения пользователи рискуют потерять свои средства, если они не удостоверятся, что указали новый бумажный кошелек для сдачи.

Как создать биткойн-адрес

Точно так же, как адрес электронной почты гарантирует, что ваше сообщение будет доставлено нужному человеку, биткойн-адрес гарантирует безопасную отправку вашей криптовалюты.

Итак: вы решили купить Bitcoin. Но как это сделать? Что означают все эти биткойн-адреса? Нужен ли вам персональный ключ безопасности? Как все хранится в биткойн-кошельке? Вот наше полное (и простое) руководство по созданию адреса криптовалюты.

Что такое биткойн-адрес?

Точно так же, как адрес электронной почты гарантирует, что ваше сообщение будет доставлено нужному человеку, биткойн-адрес гарантирует безопасную отправку вашей криптовалюты через блокчейн.

Открытый ключ – это современный тип криптографического кода, который позволяет отправлять и получать BTC, в некоторых случаях он предоставляется в виде QR-кода.

К счастью, вам не нужна степень доктора компьютерных наук, чтобы начать пользоваться сетью Bitcoin. Большинство бирж и кошельков создадут для вас адрес после того, как вы купите Bitcoin.

Как работает генерация адресов?

Самым пугающим в новом адресе может быть его длина – от 26 до 35 буквенно-цифровых символов. BTC адрес начинается с «1», «3» или «bc1».

Как и переводы с банковского счета, транзакции Bitcoin не могут быть отменены или изменены, а это означает, что очень важно дважды или трижды проверить формат и правильность адреса перед отправкой.

Если платежи отправлены не на тот криптовалютный кошелек, вы можете столкнуться с трудностями, пытаясь убедить владельца отправить средства обратно вам.

Где я могу сохранить биткойн-адрес?

Обеспечение безопасности ваших персональных и открытых ключей безопасности действительно важно — и есть несколько способов защитить свои биткойны от людей с плохими намерениями.

1. Биржи BTC : Такие платформы, как Coinbase и Binance, предлагают знакомый интерфейс, который похож на вход в учетную запись PayPal или онлайн-банкинг. Эти мобильные кошельки доступны для Android и iOS и предоставляют полную историю транзакций. Более того, парольные фразы и двухфакторная аутентификация могут помочь обеспечить безопасность вашей учетной записи.

2. Аппаратный кошелек: Одним из недостатков онлайн блокчейн-кошелька является риск того, что ваши BTC могут быть украдены, если они хранится в так называемом «горячем кошельке», подключенном к Интернету. Аппаратный кошелек означает, что ваши монеты зашифрованы и хранятся офлайн на физическом устройстве в «холодном хранилище». Многие из таких кошельков поддерживают и другие криптовалюты, в том числе Ethereum.

3. Бумажный кошелек: Если вы хотите выглядеть по-настоящему старомодно, вы можете записать свой биткойн-адрес на бумажном листке или распечатать его. Такой подход к хранению персональных ключей безопасности не лишен рисков. Если вы потеряете бумажный кошелек, ваши BTC могут быть утрачены навсегда.

Быстрые советы по обеспечению безопасности криптовалюты

Если бы у вас было 50 000 долларов, вы бы не стали держать их все в своем кошельке. Так стоит ли так поступать с BTC?

Использование более одного биткойн-адреса — это означает, что ваша криптовалюта хранится не в одном месте — может быть разумным шагом.

Мобильные кошельки отлично подходят для хранения небольшого количества Bitcoin для совершения различных покупок, но для безопасного хранения средств, к которым вам не нужен ежедневный упрощенный доступ, рекомендуется использовать современный аппаратный кошелек. Краткое руководство по обеспечению безопасности вашей криптовалюты с более подробной информацией вы можете найти здесь!

Как отправить Bitcoin

Теперь, когда вы знаете как покупать и продавать Bitcoin, пришло время узнать, как совершить другую операцию — отправить Bitcoin.

Bitcoin (BTC) – это одноранговая (peer-to-peer) система электронных денег, не требующая посредников, что позволяет пользователям совершать транзакции напрямую в разные страны. Чтобы отправлять Bitcoin, пользователи должны освоиться с базовой инфраструктурой, необходимой для транзакций Bitcoin.

Биткойн-кошельки

Чтобы отправить Bitcoin (BTC) пользователям требуется биткойн-кошелек, инструмент для взаимодействия с блокчейном Bitcoin.

Хотя принято метафорически говорить, что в кошельках BTC, «хранится» криптовалюта пользователей, правильнее будет сказать, что Bitcoin кошельки используются для генерации информации, необходимой для отправки и получения криптовалюты через блокчейн-транзакции.

Существует три основных типа биткойн-кошельков — программные, аппаратные и бумажные — они различаются по своей функциональности и безопасности. В зависимости от того, подключен ли биткойн-кошелек к Интернету, они также подразделяются на «горячие» или «холодные».

Пользователь может отправить Bitcoin другому пользователю в качестве формы оплаты или для торговли, или он может отправить Bitcoin между своими биткойн-кошельками, которые он использует для различных целей (например, для торговли криптовалютой или ходлинга (HODLing).

Любой кошелек можно использовать для отправки Bitcoin на любой другой адрес кошелька — программный, аппаратный или бумажный — при условии, что этот адрес является именно Bitcoin кошельком, а не кошельком, предназначенным для другой криптовалюты, например, Ethereum (ETH), Bitcoin Cash (BCH) или XRP.

Отправка Bitcoin: несколько важных рекомендаций

Точный процесс отправки BTC будет зависеть от типа кошелька и поставщика кошелька, которые вы выберете.

Во всех случаях вам нужно будет определить количество Bitcoin, которое вы хотите отправить, используя предоставленный интерфейс — будь то мобильное приложение, десктоп приложение, веб-браузер или банкомат Bitcoin.

Вам также необходимо знать или иметь доступ к адресу кошелька получателя, который вы вводите в качестве адреса назначения перевода.

Обратите внимание, что один пользователь может использовать свой Bitcoin кошелек для создания нескольких новых адресов кошелька, каждый из которых связан со своим уникальным персональным ключом. Этот персональный ключ безопасности является постоянным и должен храниться в строгой конфиденциальности, в то время как привязанный адрес кошелька является общедоступным для всех пользователей блокчейна Bitcoin.

Чтобы упростить процесс, некоторые поставщики программных (и бумажных) кошельков предоставляют пользователям возможность сканировать QR-код, чтобы получить доступ к адресу получателя. Некоторые поставщики кошельков даже позволяют пользователям вводить адрес электронной почты, привязанный к адресу кошелька получателя.

Если QR-код или электронная почта не поддерживаются, вам нужно будет тщательно проверить буквенно-цифровые символы, которые составляют биткойн-адрес получателя, чтобы убедиться, что информация верна — точно так же, как при отправке на чей-то банковский счет.

Обратите внимание, что когда один и тот же пользователь совершает транзакцию Bitcoin между двумя программными кошельками, которые размещены на криптовалютной бирже — например, между своими кошельками Coinbase и Coinbase Pro — функция отправить Bitcoin может называться функцией депонировать / получить Bitcoin.

При отправке BTC с аппаратного кошелька — например, с Ledger Nano S — пользователям обычно потребуется воспользоваться десктоп приложением, которое позволит им взаимодействовать с электронным устройством.

Следует отметить, что при отправке BTC пользователи иногда могут выбирать, насколько высока будет комиссия за перевод. Как правило, чем ниже комиссия за транзакцию, тем больше времени требуется для подтверждения биткойн-транзакции в блокчейне Bitcoin.

Что такое мемпул?

Изучая, как работают биткойн-транзакции, вы можете встретить термин «мемпул» (mempool), который является сокращением от слов “memory” (память) и “pool” (пул).

Мемпул – это список всех транзакций BTC, которые еще не были проверены майнерами и еще не добавлены в следующий блок на блокчейн. Мемпул временно хранится на каждом отдельном узле в сети и, образно говоря, функционирует как своего рода буферная зона или комната ожидания подтверждения предстоящих транзакций Bitcoin.

Транзакции в мемпуле периодически очищаются каждый раз, когда в блокчейн добавляется новый блок. Ожидающие обработки транзакции в мемпулах очищаются (обрабатываются) только после того, как они достигнут минимального порога комиссии за транзакцию.

Следовательно, транзакции с более низким приоритетом, то есть транзакции с низкой комиссией, в мемпуле часто должны «ждать» более одного блока, пока они будут обработаны и подтверждены.

Как майнить Bitcoin

Хотя вы больше не можете майнить Bitcoin дома, все еще остались способы участвовать в майнинге криптовалюты и не разориться.

С годами майнинг BTC стала намного сложнее. На заре появления криптовалют практически любой, у кого был ноутбук, мог майнить новые монеты, получая вознаграждение в размере 50 BTC за проверку и подтверждение нового блока транзакций путем выполнения сложных математических задач. (В то время это вознаграждение за блок могло составлять всего 50 долларов, и никто не знал, сколько конечном итоге будет стоить эта цифровая валюта).

В наши дни жизнь Bitcoin-майнеров не так проста. Вознаграждение за блок уменьшается вдвое каждые несколько лет — количество Bictoin, поступающих в обращение, сократилось до 6,25 BTC за блок. Тем не менее, транзакции Bitcoin все еще нуждаются в подтверждении, а это означает, что комиссии за транзакции стали одним из ключевых источников дохода майнеров.

Здесь мы объясним, как работает майнинг Bitcoin, исследуем, сколько вычислительной мощности требуется для поддержания работы блокчейна, и рассмотрим некоторые другие системы с алгоритмом консенсуса proof-of-work, в которых оборудование для майнинга может найти хорошее применение.

Как работают транзакции в сети Bitcoin

Прежде чем мы увязнем в технологиях и терминах, связанных с производством новых Bitcoin, давайте объясним как происходит майнинг блока Bitcoin простым языком.

Как вы (надеемся) знаете, в блокчейне хранятся все записи транзакций Bitcoin, начиная с момента добычи первого блока в 2009 году. За прошедшие годы была создана цепочка блоков, что означает, что прошлые транзакции чрезвычайно сложно редактировать. Чтобы изменить данные прошедшей транзакции, каждый отдельный блок, который был создан после этого, должен быть пересчитан — для этого потребовалось бы огромное количество вычислительных данных.

Одним из самых больших преимуществ публичного реестра является то, что он помогает предотвратить двойные расходы — и в то же время устраняет возможность использования одного и того же биткойна дважды. Банкноты предотвращают двойные траты, потому что вам физически нужно отдать, к примеру, 50 долларов, прежде чем вы получите видеоигру, а это означает, что вы не можете пойти в магазин по соседству и использовать ту же самую купюру, чтобы купить обувь.

Но вернемся к процессу майнинга BTC. Новый блок создается каждые 10 минут. Это означает, что примерно шесть раз за час биткойн-майнеры участвуют в массовом соревновании за получение вознаграждения за блок.

Майнинг требует больших вычислительных мощностей, и удачливому человеку, который решит математическую задачу раньше, чем остальные участники сети, удается проверить и подтвердить блок. (В этом и есть основной смысл алгоритма консенсуса proof-of-work, поскольку задействованная высокая вычислительная мощность позволяет предотвратить сетевые атаки и отказ серверов).

Решение задачи означает формирование нового блока размером 1 МБ. Биткойн-транзакции, ожидающие подтверждения, выбираются из мемпула. Майнер Bitcoin, чаще всего, отдает приоритет пользователям, которые готовы платить высокие комиссии за подтверждение своего блока транзакций.

Этот новый блок также включает в себя то, что называется «исходной монетарной транзакцией» (coinbase transaction). Таким образом майнеры Bitcoin забирают свое вознаграждение в размере 6,25 BTC за свои усилия, а также комиссии за транзакции с каждого платежа, включенного в их блок.

Ого. Как много всего происходит за 10 минут. Теперь, когда у нас есть приблизительное представление о том, как работает майнинг BTC, давайте перейдем к деталям. Для следующей части вам, возможно, не помешает чашка кофе.

Что такое хешрейт?

Хэшрейт (hash rate) – это решающий показатель того, насколько быстро блокчейн Bitcoin функционирует в настоящее время. Кратко, это комплексный показатель того, сколько вычислительной мощности в настоящее время находится в сети Bitcoin.

Проще говоря, хешрейт показывает, сколько вычислительной мощности майнеры Bitcoin готовы выделить на обработку блоков транзакций. Чем выше уровни мощности хеширования, тем безопаснее блокчейн.

Чтобы гарантировать, что майнинг криптовалюты происходит последовательно с появлением нового блока каждые 10 минут или около того, сложность майнинга в блокчейне регулярно корректируется — примерно каждые две недели. Если бы хешрейт был на высоком уровне, но математические задачи, необходимые для получения вознаграждения за блок, были бы слишком простыми, новые BTC поступали бы в обращение слишком быстро. (Слишком сложные расчеты могут создать аналогичные проблемы).

В следующем разделе нашего руководства рассматривается комплект оборудования, необходимый для успешного майнинга Bitcoin.

Что такое установка для майнинга биткойнов?

Кратко, оборудование для майнинга – это высокотехнологичная установка, разработанная специально для майнинга новых Bitcoin.

Современные процессоры нацелены на обеспечение максимально возможной скорости хеширования, поскольку это дает майнерам больше шансов первыми решить математические задачи.

Несколько компаний производят оборудование для майнинга Bitcoin, а в качестве альтернативы можно создать свое собственное оборудование. Затраты на электроэнергию являются серьезным фактором, поскольку в некоторых случаях расходы на потребление энергии могут перевесить любые получаемые вами вознаграждения за блок.

Основными элементами установки для майнинга биткойнов являются материнская плата, надежная видеокарта (два основных поставщика – Nvidia и AMD), устойчивый источник питания, система охлаждения, предотвращающая перегрев оборудования, надежный процессор и прочный каркас для сборки воедино майнинговой установки и защиты ее от пыли.

Основные типы майнингового оборудования

Давайте рассмотрим некоторые из наиболее распространенных майнинговых установок. У каждого типа оборудования для майнинга Bitcoin есть свои плюсы и минусы.

• ASIC майнинг. Этот термин означает интегральную схему для конкретного приложения. Эти устройства были созданы с единственной целью майнинга Bitcoin и других криптовалют. Это оборудование бывает разных типов, и некоторые комплекты стоят намного дороже других. Они особенно эффективны, поскольку обеспечивают исключительный уровень вычислительной мощности при минимальных затратах на электроэнергию.

• Scrypt майнинг. Этот вид майнинга особенно популярен для блокчейна Litecoin. Он разработан для улучшения алгоритма хеширования SHA-256. Майнерам Scrypt необходимо как можно быстрее генерировать случайные числа и сохранять их в оперативной памяти. Этот подход особенно удобен для майнеров с графическими процессорами (GPUs), он позволяет сравнять условия майнинга, поскольку он сокращает преимущество, которое имеют майнеры ASIC.

• GPU майнинг. Этот тип наиболее популярен среди майнинговых ферм. При таком подходе для майнинга данных из блокчейна используются видеокарты. Несмотря на свою эффективность, видеокарты бывают чрезвычайно дорогими и могут быстро устаревать при изменении стандартов. Они также требуют значительных эксплуатационных расходов, а это означает, что охлаждение и надежный доступ к электричеству становятся ключевыми факторами.

• CPU майнинг. Говоря простым языком, этот тип подразумевает майнинг криптовалюты с вашего компьютера. Это простой и недорогой подход, но, к сожалению, он довольно непрактичен в случае майнинга BTC. Этот метод лучше всего подходит для майнинга альткойнов — в некоторых случаях вы можете найти программное обеспечение для майнинга, которое будет работать в фоновом режиме и использовать лишние вычислительные мощности для добычи криптовалюты.

Альтернативы:

Майнинг-пулы и Облачный майнинг

Существуют альтернативы трате огромных денег на все это высокотехнологичное оборудование. Как следует из названия, майнинг-пулы подразумевают объединение ваших вычислительных мощностей с другими — все это с целью повысить шансы на проверку и подтверждение нового блока. В случае успеха награда за блок распределяется между всеми участниками группы.

Другая альтернатива – облачный майнинг. Вместо того, чтобы самому приобретать все оборудование для майнинга Bitcoin, в случае облачного майнинга вы покупаете вычислительную мощность у удаленных майнинговых ферм. Это сравнимо с тщательно разработанной инвестицией, когда вы получаете долю от всех полученных доходов. Несмотря на то, что существуют законные предприятия, которые продают таким образом мощности для майнинга, вам необходимо остерегаться мошенничества. И хотя с вашей стороны это не требует значительных затрат на обслуживание, помните, что может потребоваться заключить длительный контракт с высокими ежемесячными выплатами. Это может в конечном итоге съесть вашу прибыль, и, возможно, вы понесете убытки.

Стоит ли начинать майнинг Bitcoin?

К сожалению, майнинг Bitcoin далеко не так прост. Он требует огромное количество электроэнергии. (Чтобы представить это наглядно, блокчейн потребляет 68,13 тераватт-часов энергии каждый год — это эквивалентно потреблению Чешской Республики, страны с населением в 10,7 миллионов человек. Одна транзакция эквивалентна электричеству, которое среднестатистическая семья в США будет использовать в течение 20 дней. По данным исследования Digiconomis.).

Майнинг Bitcoin в может быть прибыльным, особенно в регионах, где электричество довольно недорогое. Уровни прибыльности также определяются текущей ценой Bitcoin. Все эти усилия и затраты могут не окупиться, если, к примеру, BTC оценивается всего в 4000 долларов США. Низкая сложность майнинга, наоборот, дает больше шансов получить заветную криптовалюту.

Какие существуют возможности майнинга альткойнов?

Конечно, вы можете эффективно использовать свое оборудование для майнинга на небольших блокчейнах. (Тем не менее, стоит помнить, что блокчейн Ethereum постепенно отказывается от алгоритма консенсуса proof-of-work, а это означает, что ETH больше не будет доступен для майнинга в течение нескольких месяцев.)

Dogecoin – это пример альткойна, который использует оборудование Scrypt, что означает, что он несовместим с оборудованием SHA-256 для майнинга Bitcoin. Увы, эту «шуточную» криптовалюту также стало сложно майнить с использованием CPU, а это означает, что вам, возможно, придется вложиться в покупку оборудования ASIC. (Здесь, однако, тоже не так много вариантов для роста цен и прибылей, учитывая, что DOGE торгуется за доли цента доллара).

Альтернативы включают в себя Litecoin, Monero и Zcash — все они полагаются на механизм консенсуса proof-of-work.

График выпуска

: 日本 銀行 Bank of Japan

Расписание выпусков Банка, включая даты предстоящих заседаний по денежно-кредитной политике. В принципе, расписания обновляются каждую пятницу (последнее обновление: 19 ноября 2021 г.).

График выпуска

Таблица: График выпуска

Дата	Время	Название
22 ноября	8:50	Статистика операций по финансированию ценных бумаг в Японии (октябрь.)
	около 14:00	Изменения в реальном экспорте и реальном импорте (подробности)
24	8:50	Активы и обязательства банков с национальной лицензией (банковские счета) (на конец сентября)
	8:50	Средние контрактные процентные ставки по кредитам и скидкам (сентябрь)
	10:00	Счета в Банке Японии (20 ноября)
	14:00	Меры базовой инфляции
	около 17:00	Облигации правительства Японии, принадлежащие Банку Японии
	около 17:00	ГКО, приобретенные Банком Японии
25	8:50	Средние процентные ставки по типу депозита
	8:50	Индекс цен производителей услуг (окт.)
29	17:30	Выступление губернатора Курода на Парижском международном финансовом форуме EUROPLACE и Токио 2021 (через веб-трансляцию)
30	11:00	Статистика платежей и расчетов (октябрь)
декабрь 1	8:50	Активы и обязательства банков с местной лицензией (банковские счета) (конец октября)
	8:50	Средние процентные ставки по типу депозита
	8:50	Средние контрактные процентные ставки по кредитам и дисконтам (октябрь.)
	13:00	Источники изменений остатков на текущих счетах и ​​рыночных операций (ноябрь)
	16:00	Обзор рынка облигаций (ноябрь 2021 г.)
2	8:50	Денежная база (ноябрь)
	10:00	Счета в Банке Японии (30 ноября)
	около 17:00	Облигации правительства Японии, принадлежащие Банку Японии
	около 17:00	ГКО, приобретенные Банком Японии
	около 17:00	Обеспечение, принятое Банком Японии (конец ноября.)
3	8:50	Источники изменений сальдо текущего счета (прогнозы на декабрь)
7	8:50	Рыночные операции Банка Японии (ноябрь)
	8:50	Операции Банка Японии с правительством (ноябрь)
	8:50	Денежная база и операции Банка Японии (ноябрь)
	около 14:00	Индекс потребительской активности
	15:00	Суммы на рынке денежных переводов до звонка (ноябрь.)
8	8:50	Средние процентные ставки по типу депозита
	8:50	Основные показатели финансовых институтов (ноябрь)
9	8:50	Денежная масса (ноябрь)
10	8:50	Индекс цен на корпоративные товары (ноябрь)
	16:30	Основные цифры неудач (ноябрь.)
13	8:50	Танкан (декабрь): сводка
	8:50	Tankan (декабрь): наброски
14	8:50	Tankan (декабрь): полный набор данных
	10:00	Счета в Банке Японии (10 декабря)
	около 17:00	Облигации правительства Японии, хранящиеся в Банке Японии
	около 17:00	ГКО, приобретенные Банком Японии
15	8:50	Средние процентные ставки по типу вкладов
16	около 14:00	Изменения в реальном экспорте и реальном импорте
	17:00	Банк Японии сальдо текущих счетов по секторам (ноябрь)
17	нерешительный	Заявление о денежно-кредитной политике

Чтобы получить доступ к последним выпускам, выберите «Список новостей»

Банкноты

1. Вышеуказанные выпуски доступны на английском языке. Дата выпуска может быть изменена без предварительного уведомления.
2. Новые выпуски и изменения выделены жирным шрифтом.

Даты предстоящих заседаний по денежно-кредитной политике

16 декабря (чт), 17 декабря (пт.)

График выпуска статистических данных и публикаций

Предстоящие публикации

26 ноября

Ежемесячная финансово-экономическая статистика (ноябрь 2021 г.)

Последние публикации

19 октября

Танкан: Полный набор данных сентябрьского опроса 2021 года

26 октября

Ежемесячная финансово-экономическая статистика (октябрь 2021 г.)

Запросы

Отдел по связям с общественностью

Электронная почта: prdmail (at) boj.or.jp
* Пожалуйста, измените (at) на @.

Норвегия придерживается декабрьского плана повышения ставок по мере восстановления экономики

Общий вид центрального банка Норвегии, где расположен фонд национального благосостояния Норвегии, в Осло, Норвегия, 6 марта 2018 г. REUTERS / Gwladys Fouche

Зарегистрируйтесь сейчас БЕСПЛАТНО неограниченный доступ к reuters.com

Регистр

• Банк Норвегии сохраняет базовую ставку на уровне 0,25%
• Продолжает сигнализировать о повышении в декабре
• Говорит, что экономика восстанавливается, как ожидалось
• Более сильная валюта может сдерживать инфляцию
• Говорит, что неопределенность гарантирует постепенный рост

OSLO, 4 ноября (Рейтер) – Центральный банк Норвегии заявил в четверг, что планирует повысить ключевую процентную ставку в следующем месяце, продолжая кампанию ужесточения денежно-кредитной политики, начавшуюся в сентябре.

Комитет по денежно-кредитной политике Банка Норвегии пока оставил процентную ставку без изменений на уровне 0,25%, как единогласно ожидалось в опросе экономистов Reuters.

«Исходя из текущей оценки комитетом перспектив и баланса рисков, учетная ставка, скорее всего, будет повышена в декабре», – говорится в заявлении губернатора Ойстайна Олсена.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к reuters.com

Зарегистрироваться

Норвежская экономика сильно оправилась от пандемии, чему способствовали прекращение ограничений и резкое повышение цен на нефть и газ, являющиеся крупнейшим экспортным товаром страны.

Комитет по денежно-кредитной политике Банка Норвегии в сентябре повысил ставки впервые за два года и заявил, что планирует повысить их еще на 25 базисных пунктов (б.п.) к концу года, а затем еще три раза в 2022 году.

Центральный банк теперь почти наверняка повысит учетную ставку на 25 базисных пунктов в декабре, говорится в записке для клиентов экономистов Capital Economics.

«Мы ожидаем, что он будет повышаться один раз в квартал в следующем году, что вернет показатель к докандемическому уровню 1.50% к концу 2022 года », – добавили они.

Но Norges Bank также заявил, что неопределенность в отношении последствий более высоких процентных ставок гарантирует« постепенный рост ».

« Это, вероятно, предназначено для удовлетворения ожиданий, которые возникали до определенная степень на рынке в последнее время, что мы можем увидеть изменение курса, например, на 50 базисных пунктов, и они действительно отвергают это здесь », – сказала Рейтер главный экономист DNB Markets Кьерсти Хаугланд.

MARKED UPSWING

Norges Bank планирует предоставит обновленные прогнозы роста вместе с решением по ставке за декабрь.В сентябре он повысил прогноз роста ВВП на 2022 год до 4,5% с 4,1%, которые были ранее.

«Открытие общества привело к заметному подъему в норвежской экономике, и активность выше, чем ее уровень до пандемии. Экономический подъем в целом продолжается, как и ожидалось», – заявил Norges Bank в четверг.

«Повышение экономической активности и рост заработной платы, скорее всего, приведут к снижению базовой инфляции, но недавнее повышение курса (кроны) может сдержать рост цен», – добавили в нем.

Хотя Норвегия была одной из первых стран с развитой экономикой, которая начала менять свою сверхслабую политику в отношении пандемии, с тех пор ее примеру последовали несколько других. подробнее

В среду Федеральная резервная система США заявила, что начнет сокращать объем покупок облигаций, но ни ФРС, ни Европейский центральный банк не ожидают повышения ставок в ближайшее время. подробнее

Крона немного ослабла до 9,87 по отношению к евро в 0907 по Гринвичу с 9,85 непосредственно перед объявлением Банка Норвегии.За последние три месяца крона укрепилась примерно на 7% по отношению к евро.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к reuters.com

Зарегистрируйтесь

Отчетность Терье Солсвик и Виктория Клести, редактирование Гвладис Фуш, Хью Лоусон и Ким Когхилл

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.

Решения денежно-кредитной политики

Основная цель ЕЦБ – поддержание стабильности цен в зоне евро. С этой целью ЕЦБ использует процентные ставки – а после кризиса и другие меры – чтобы повлиять на условия финансирования в экономике.Управляя финансированием В условиях, ЕЦБ может влиять на общий уровень активности в экономике и может обеспечить достижение цели по инфляции.

Ключевые процентные ставки

Управляющий совет ЕЦБ устанавливает три ключевые процентные ставки.

• Процентная ставка по основной операции рефинансирования . В рамках этих операций банки могут занимать ликвидность у Евросистемы под залог на еженедельной основе по заранее определенной процентной ставке.
• Ставка по депозитной линии , которую банки могут использовать для размещения депозитов овернайт в Евросистеме по (заранее установленной) ставке ниже, чем ставка по основным операциям рефинансирования.
• Ставка по маржинальной кредитной линии , которая предлагает кредит овернайт банкам из Евросистемы по процентной ставке (также предварительно установленной) выше основной ставки по операциям рефинансирования.

Ставка по депозитной линии и ставка по маржинальной кредитной линии определяют коридор процентной ставки овернайт, по которой банки предоставляют друг другу ссуды.Ставка по депозиту выступает в качестве пола этого коридора и предельного значения. кредитная линия действует как потолок.

Текущие и прошлые ставки

Нестандартные меры

До кризиса ЕЦБ предоставлял банкам заранее установленную сумму кредита через аукционы, на которых банки предоставляли обеспечение для гарантии кредитов. Банки также будут кредитовать и занимать друг у друга на межбанковском рынке для выполнения своих потребности в ликвидности.

С начала финансового кризиса 2007 года ЕЦБ ввел несколько нестандартных мер денежно-кредитной политики.Нестандартные меры ЕЦБ отреагировали на вызовы, создаваемые различными фазами кризиса.

На первом этапе финансового кризиса основной целью нестандартных мер ЕЦБ было предоставление ликвидности банкам и поддержание функционирования финансовых рынков.

Поскольку осенью 2008 года межбанковский рынок иссяк, и банки больше не могли полагаться на заимствования друг у друга, ЕЦБ изменил свой подход и предоставил банкам неограниченный кредит по фиксированной процентной ставке.Измененный подход стал известен как полное выделение с фиксированной ставкой . Срок погашения этих операций был значительно увеличен. Кроме того, был расширен диапазон приемлемых активов , которые могут использоваться в качестве обеспечения в операциях рефинансирования.

Во второй фазе кризиса, который принял форму кризиса суверенного долга, нестандартные меры ЕЦБ были направлены на устранение сбоев в работе рынков и сокращение различий в условиях финансирования, с которыми сталкиваются предприятия и домашние хозяйства. в разных странах еврозоны.

ЕЦБ приобрел долговые ценные бумаги (Программа рынков ценных бумаг), провел очень долгосрочные операции рефинансирования (VLTRO) и объявили об условных прямых денежных сделках (OMT), которые выступили в качестве мощного средства защиты от самоподкрепляющихся опасений на рынках суверенных облигаций.

На третьей фазе кризиса нестандартные меры ЕЦБ были направлены на устранение наступления кредитного кризиса и риска дефляции. Поскольку краткосрочные процентные ставки уже близки к нулю, нестандартные меры ЕЦБ были направлены на то, чтобы влияют на всю совокупность процентных ставок, которые имеют отношение к условиям финансирования в зоне евро.

Меры ЕЦБ включали:

В марте 2020 года Управляющий совет принял решение о введении программы экстренной закупки (PEPP) , временной программы покупки ценных бумаг частного и государственного секторов, чтобы противостоять серьезным рискам. к механизму трансмиссии денежно-кредитной политики и перспективам зоны евро в связи со вспышкой коронавируса (COVID-19) . Кроме того, Управляющий совет объявил о нескольких корректировках уже существующих нестандартных меры.

– Комитет по альтернативным справочным ставкам

Этот переход необходим для создания более прочной и устойчивой финансовой системы и требует значительных скоординированных усилий.

Управление финансового надзора Великобритании (FCA) отвечает за регулирование ставки LIBOR. Генеральный директор FCA Эндрю Бейли ясно дал понять, что публикация LIBOR не гарантируется после 2021 года, поэтому время имеет существенное значение для подготовки к возможности того, что производство и доступность LIBOR могут прекратиться навсегда.Переход с LIBOR важен, потому что возможное нарушение или прекращение LIBOR создает риск для финансовой стабильности, а также риск для отдельных фирм, подверженных рискам LIBOR.

Хотя точный объем транзакций на рынках, лежащих в основе LIBOR, неизвестен, оценки показывают, что в обычный день объем трехмесячных операций оптового финансирования со стороны крупных глобальных банков составлял около 500 миллионов долларов. Это очень мало по сравнению с финансовыми контрактами на сумму 200 триллионов долларов, в которых упоминается LIBOR в долларах США.

ARRC определила ставку обеспеченного финансирования овернайт (SOFR) как ставку, которая представляет собой наилучшую практику для использования в некоторых новых производных финансовых инструментах в долларах США и других финансовых контрактах. Чтобы поддержать переход к SOFR, ARRC разработал План поэтапного перехода с конкретными шагами и сроками, разработанными для поощрения принятия SOFR. В целях развития достаточной ликвидности ARRC фокусируется на поддержке запуска и использования финансовых продуктов на основе SOFR на рынке и создании перспективной срочной ставки на основе SOFR.

ARRC опубликовал рекомендуемые передовые практики, в которых излагаются основные этапы перехода, которые участники рынка должны стремиться достичь в отношении облигаций с плавающей процентной ставкой, бизнес-кредитов, потребительских кредитов, секьюритизации и деривативов. В передовой практике изложены рекомендуемые сроки, когда следует включить надежный резервный язык, и даты, после которых не следует проводить никаких новых операций на основе ставки LIBOR в долларах США. Эти передовые методы основываются на целях ARRC на 2020 год, которые направлены на продвижение работы и миссии ARRC.

Помимо Плана поэтапного перехода и рекомендуемых этапов перехода, ARRC также работает над тем, чтобы устранить тот факт, что многие контракты на продукты, ссылающиеся на LIBOR в долларах США, не учитывают адекватно возможность того, что LIBOR больше не будет использоваться. Для защиты от этого риска ARRC выпустила окончательную рекомендуемую формулировку языка резервных контрактов по USD LIBOR для денежных продуктов. Чтобы узнать больше о языке резервного контракта, посетите здесь.

О SOFR (обеспеченная ставка овернайт)

В 2017 году ARRC выбрало SOFR в качестве ставки, которая представляет собой наилучшую практику для использования в некоторых новых производных финансовых инструментах в долларах США и других финансовых контрактах, представляя предпочтительную альтернативу ARRC по сравнению с LIBOR в долларах США.SOFR – это широкая мера стоимости заимствования денежных средств овернайт, обеспеченных ценными бумагами Казначейства США на рынке соглашений репо (репо). Это высокий показатель, не подверженный риску прекращения и соответствует международным стандартам. Он выпускается ФРС Нью-Йорка в сотрудничестве с Управлением финансовых исследований. ФРС Нью-Йорка публикует SOFR каждый рабочий день примерно в 8:00 утра по восточному времени.

SOFR – это гораздо более устойчивая ставка, чем LIBOR, из-за того, как она создается, а также из-за глубины и ликвидности рынков, лежащих в ее основе.Как обеспеченная ставка овернайт, SOFR лучше отражает то, как финансовые учреждения финансируют себя сегодня. Ежедневные объемы транзакций, лежащих в основе SOFR, составляют около 1 триллиона долларов США. Объемы, лежащие в основе SOFR, намного превышают объемы операций на любом другом денежном рынке США. Это делает его прозрачным курсом, который представляет рынок для широкого круга участников и защищает его от попыток манипулирования. Кроме того, тот факт, что он получен из США.Рынок казначейского репо означает, что, в отличие от LIBOR, он не рискует исчезнуть.

Чтобы помочь объяснить, как участники рынка могут использовать SOFR в денежных продуктах, ARRC выпустила Руководство пользователя SOFR. Этот документ основан на работе ARRC по разработке Плана поэтапного перехода и затрагивает ряд тем, включая различия между использованием простых или сложных средних значений SOFR и различий между расчетом платежей с использованием просроченных платежей или авансовых условных обозначений.Кроме того, в сотрудничестве с Управлением финансовых исследований Министерства финансов США, ФРС Нью-Йорка публикует три ежедневных усредненных значения SOFR: «30-дневный средний SOFR», «90-дневный средний SOFR» и «180-дневный средний SOFR». “в дополнение к дневному индексу, который позволяет рассчитывать усредненные средние ставки за определенные периоды времени:” Индекс SOFR “. Предоставляя рассчитанные срочные ставки, которые можно легко указать в контрактах, эти средние значения способствуют принятию SOFR.

Кроме того, сотрудники Совета управляющих Федеральной резервной системы опубликовали записку FEDS, которая включает данные об ориентировочных средних сложных показателях SOFR и, на основе предложенной ими методологии, расчетные перспективные ставки по срокам, которые будут периодически обновляться.Эти данные предназначены только для информационных целей и предназначены для того, чтобы помочь участникам рынка лучше понять, как перспективные термины и составные SOFR могут вести себя с течением времени. ARRC поставил перед собой цель увидеть надежную, совместимую с IOSCO перспективную ставку, разработанную частным администратором, которую можно было бы использовать в коммерческих контрактах, как только рынки деривативов SOFR, на которых будет основываться ставка, вырастут до достаточной глубины.

План постепенного перехода

План поэтапного перехода, приведенный ниже, включает конкретные шаги и сроки, разработанные для поощрения принятия SOFR.График реализации Плана поэтапного перехода показан ниже. ¹

1. Инфраструктура для торговли фьючерсами и / или OIS по новой ставке создается членами ARRC.

• Срок сдачи: 2018 ч3
• Завершено 2018 h2

2. Начинаются торги фьючерсами и / или двусторонними неучтенными OIS, которые ссылаются на SOFR.

• Срок сдачи: до конца 2018 года
• Завершено в мае 2018 г. (CME Group запустила 1-месячные и 3-месячные фьючерсные контракты на SOFR 7 мая 2018 г.)

3.Торговля начинается в очищенных OIS, которые ссылаются на SOFR в текущем (EFFR) PAI и условиях дисконтирования.

• Срок сдачи: 1 кв.2019 г.
• Завершено в июле 2018 г. (LCH завершил свой первый процентный своп со ссылкой на SOFR 18 июля 2018 г.)

4. CME и LCH конвертируют дисконтирование и PAI / PAA из EFFR в SOFR по всем неоплаченным клиринговым свопам, деноминированным в долларах США. Для CME преобразование применяется ко всем очищенным продуктам процентных свопов в долларах США, включая процентные свопы с фиксированной / плавающей ставкой, свопы индексов овернайт, соглашения о форвардных ставках, свопы с нулевым купоном, базисные свопы и свопционы.Для LCH такими продуктами являются LIBOR в долларах США, федеральные фонды в долларах США, процентные свопы SOFR в долларах США и инфляционные свопы с нулевым купонным доходом в долларах США. Все новые контракты после даты конвертации будут использовать SOFR для дисконтирования и PAI как для CME, так и для LCH.

• Срок сдачи: 2 квартал 2021 г.
• Завершено на момент закрытия рабочего дня 16 октября 2020 г.

5. Создание условной базовой ставки на основе рынков производных финансовых инструментов SOFR после того, как ликвидность станет достаточно развитой, чтобы обеспечить устойчивую ставку.

• Официально рекомендованные ставки CME SOFR на срок 29 июля 2021 г.

Версия для печати PDF

¹ В первоначальной формулировке Плана поэтапного перехода ARRC, изложенной во втором отчете ARRC за 2017 год, было шесть шагов, при этом Шаг 4 включал ЦКА, предоставляющие выбор между SOFR и EFFR PAI и условия дисконтирования для новых сделок. (к первому кварталу 2020 года) и Шагу 5, на котором ЦКА будут предлагать только SOFR PAI и условия дисконтирования для новых сделок (к второму кварталу 2021 года).После консультаций с заинтересованными сторонами и CME, и LCH впоследствии определили целесообразность перехода к модели, описанной в текущем Шаге 4, включая немедленный переход с EFFR на SOFR PAI и дисконтирование за один шаг как для новых клиринговых сделок, так и для устаревших инструментов. в октябре 2020 года.

В первоначальной формулировке Плана поэтапного перехода также говорилось, что цель по созданию базовой ставки срока предполагалась к концу 2021 года. В соответствии с целями ARRC на 2020 год, с тех пор она была скорректирована с учетом что цель завершения – в первой половине 2021 года.ARRC объявило о своей официальной рекомендации в отношении срочных ставок CME SOFR в июле 2021 года.

Банк Канады удерживает ключевую целевую процентную ставку, ссылаясь на риски, связанные с пандемией

ОТТАВА –

В среду Банк Канады оставил без изменений ключевую целевую процентную ставку, поскольку он предупредил о четвертой волне пандемии и ограничении предложения, которое может повлиять на восстановление экономики.

Центральный банк сохранил целевую ставку овернайт на уровне 0.25 процентов, что называется эффективной нижней границей.

«Управляющий совет считает, что канадская экономика все еще обладает значительными избыточными мощностями и что восстановление по-прежнему требует чрезвычайной поддержки денежно-кредитной политики», – говорится в решении банка.

Центральный банк заявил, что по-прежнему ожидает укрепления экономики во второй половине года, несмотря на четвертую волну, и проблемы с предложением могут создать проблемы для восстановления.

Он также подтвердил свое обязательство удерживать установленную тенденцию ставку на уровне, близком к нулю, до тех пор, пока экономика не будет готова справиться с повышением ставок, чего не ожидается до второй половины 2022 года.

Решение по ставке последовало за отчетом на прошлой неделе о том, что экономика сократилась в годовом исчислении на 1,1% во втором квартале, а Статистическое управление Канады заявило, что его первоначальная оценка на июль указывает на сокращение на 0,4% в первый месяц третьего квартала.

Старший экономист TD Bank Шри Танабаласингам сказал, что Банк Канады будет уделять пристальное внимание предстоящим показателям занятости и инфляции.

«Существенный прирост рабочих мест в августе наряду со снижением ценового давления должен дать банку возможность постепенно снижать денежно-кредитные стимулы в следующих кварталах», – написал Танабаласингам в своем отчете.

«Однако, если отчет о занятости разочарует или инфляция продолжит расти, управляющий совет банка столкнется с более трудным компромиссом. Усиление денежно-кредитного стимулирования может еще больше способствовать восстановлению, особенно с учетом риска варианта «Дельта», но сопряжено с риском ускорения роста цен ».

Танабаласингам сказал, что он будет следить за любыми подробностями, которые глава Банка Канады Тифф Маклем может предоставить в своем выступлении в четверг о том, как банк думает о будущем.

В дополнение к сохранению ключевой ставки на прежнем уровне Банк Канады также заявил в среду, что будет поддерживать свою программу количественного смягчения, покупая облигации с целевым темпом в 2 миллиарда долларов в неделю.

Покупая облигации правительства Канады, Банк Канады помогает поддерживать низкие процентные ставки и стимулирует экономику.

Стивен Браун, старший канадский экономист Capital Economics, сказал, что существуют некоторые возникающие риски ухудшения экономических перспектив, но он не ожидал, что эти риски помешают банку сократить объем покупок активов при следующем объявлении ставки в конце октября.

«Несмотря на то, что восстановление было отложено на несколько месяцев, оно все еще находится на правильном пути, и некоторые недавние положительные изменения в более узких показателях рынка труда, которые отслеживает банк, таких как уровень занятости молодых работников, предполагают, что банк будет счастлив уменьшить количество дополнительных стимулов, которые он предоставляет », – написал Браун.

Банк Канады стремится контролировать инфляцию, внося изменения в свою учетную ставку.

Центральный банк отметил, что инфляция остается выше трех процентов, как и ожидалось, чему способствуют эффекты базового года, цены на бензин и связанные с пандемией узкие места в поставках.

Тем не менее, в нем говорится, что факторы, способствующие росту инфляции, как ожидается, будут временными, но их устойчивость и величина неопределенны и будут тщательно отслеживаться.

«До настоящего времени рост заработной платы был умеренным, а среднесрочные инфляционные ожидания остаются устойчивыми», – говорится в заявлении.

Годовые темпы инфляции выросли до 3,7 процента в июле, что стало самым большим ростом с мая 2011 года, по сравнению с годовым увеличением индекса потребительских цен на 3.1 процент в июне.

Следующее решение Банка Канады по процентной ставке запланировано на 27 октября, когда он также обновит свой прогноз по экономике и инфляции в своем осеннем отчете по денежно-кредитной политике.

Этот отчет The Canadian Press был впервые опубликован 8 сентября 2021 г.

ФРС ожидает сохранить свою ключевую ставку около нуля до 2023 года

ВАШИНГТОН (AP) – Федеральная резервная система прогнозирует быстрое ускорение экономики в этом году, но по-прежнему ожидает, что базовая процентная ставка будет оставаться близкой к нулю до 2023 года, несмотря на опасения на финансовых рынках по поводу потенциально более высокая инфляция.

С улучшением прогнозов ФРС в среду значительно повысила свои прогнозы роста и инфляции. Теперь он ожидает, что в этом году экономика вырастет на 6,5%, что резко выше предыдущего декабрьского прогноза в 4,2%. А ФРС повысила свой прогноз инфляции к концу этого года с 1,8% до 2,4% после многих лет хронически низкого роста цен.

ФРС также заявила, что продолжит ежемесячную покупку облигаций на сумму 120 миллиардов долларов, которые предназначены для поддержания низких затрат по долгосрочным займам.

На Уолл-стрит инвесторы зарегистрировали свое одобрение сообщения ФРС о низкой ставке, что привело к росту фондовых индексов. А доходность 10-летних казначейских облигаций, за которой внимательно наблюдали, которая резко выросла в последние недели из-за опасений по поводу инфляции, немного снизилась.

Тем не менее, обновленные прогнозы ФРС вызвали вопросы о том, что может в конечном итоге привести к повышению ключевой краткосрочной ставки, что влияет на многие потребительские и бизнес-ссуды. По мере укрепления экономики политики считают, что уровень безработицы будет падать быстрее, чем они думали в декабре: они прогнозируют снижение уровня безработицы с нынешнего уровня 6.От 2% до 4,5% к концу года и до 3,9%, близкого к здоровому уровню, к концу 2022 года.

Это говорит о том, что центральный банк будет близок к достижению своих целей к 2023 году, когда он ожидает, что инфляция превысит его 2 %, а уровень безработицы – 3,5%, что было до пандемии. Тем не менее, тогда он еще не прогнозирует повышения ставок.

На пресс-конференции после последнего заседания ФРС по вопросам политики председатель Джером Пауэлл подчеркнул, что центральный банк хочет видеть существенные улучшения на рынке труда и в экономике и не будет отменять свою политику низких ставок, основываясь исключительно на прогнозах.В прошлом году ФРС изменила основы своей политики, чтобы прояснить, что в конечном итоге он будет повышать ставки только после того, как годовая инфляция превысит целевой показатель в 2% «на некоторое время», а не только тогда, когда более высокая инфляция окажется вероятной.

В среду Пауэлл, похоже, намеревался подчеркнуть этот сдвиг.

«Мы подождем, чтобы увидеть реальные данные», – сказал он. «И я думаю, что людям потребуется время, чтобы приспособиться к этой новой практике. И единственный способ укрепить доверие к этому – это сделать это.

Брайан Бетьюн, профессор экономики в Университете Тафтса, сказал: «Здесь говорится о том, что ФРС сейчас не беспокоит инфляция. Во всем мире наблюдается тенденция к снижению инфляции. Раз уж это так, говорит ФРС, зачем об этом беспокоиться? Эта тенденция низкой инфляции – друг ФРС ».

Однако были признаки того, что, по крайней мере, некоторые должностные лица ФРС приближаются к тому, чтобы обуздать политику сверхнизких процентных ставок центрального банка. Центральный банк указал, что четверо из 18 политиков теперь ожидают повышения ставок в 2022 году по сравнению с одним в декабре.А семь прогнозируют рост в 2023 году по сравнению с пятью в декабре. ФРС не называет, какие официальные лица делают какие прогнозы.

В то же время Пауэлл преуменьшил значение мнения о том, что чиновники ФРС могут точно прогнозировать свою политику на прошедший год.

«Состояние экономики через два или три года весьма неопределенно, – сказал он, – и я не хотел бы слишком зацикливаться на точных сроках потенциального повышения ставок в столь далеком будущем».

Председатель ФРС также отметил чрезвычайные расходы правительства, в том числе значительные пакеты помощи, одобренные президентами Дональдом Трампом и Джо Байденом, которые предотвратили еще более серьезный спад в результате закрытия малых предприятий и постоянной потери рабочих мест.

Тем не менее, ФРС не ожидает, что уровень безработицы вернется к своему докандемическому уровню 3,5% до конца 2023 года.

«Чем быстрее, тем лучше, – сказал Пауэлл, – но на самом деле, учитывая цифры, он будет чтобы занять некоторое время ».

В настоящий момент Пауэлл стоит перед трудным балансированием: экономика явно улучшается. Но если председатель окажется слишком оптимистичным, инвесторы могут предположить, что ФРС преждевременно изменит свою политику низких ставок. Это может привести к росту доходности облигаций и ослабить экономику, поскольку заимствования становятся дороже для компаний и домашних хозяйств.

Тем не менее, если Пауэлл обеспокоен тем, что рынок труда восстанавливается очень медленно, это может вызвать опасения, что ФРС не будет достаточно бдительной в отношении инфляционного давления. Такое восприятие также может привести к росту доходности облигаций, поскольку инвесторы ожидают роста инфляции.

В среду председатель совета директоров преуменьшил вероятность того, что инфляция в конечном итоге может выйти из-под контроля.

«Было время, когда инфляция росла, она продолжала расти», – сказал он на пресс-конференции. «И это время не сейчас.Вот уже несколько десятилетий этого не происходит ».

Заседание ФРС по вопросам политики на этой неделе состоялось из-за того, что перспективы экономики значительно улучшились с момента последнего заседания в конце января. Прирост рабочих мест ускорился в феврале, продажи в розничных магазинах подскочили после того, как в начале года были распределены чеки на 600 долларов, и Байден подписал свой пакет экономической помощи в качестве закона. Среднесуточное количество случаев заражения COVID также резко снизилось. И вакцинация ускорилась, что вселяет надежду на то, что американцы будут все больше путешествовать, делать покупки, питаться вне дома и тратить деньги после года ограничений, вызванных вирусом.

Как следствие, экономисты улучшили свои прогнозы, и многие предсказывали, что экономика вырастет на 7% за весь 2021 год. Это будет самый быстрый годовой рост с 1984 года. 10-летние казначейские облигации растут, поскольку инвесторы сбросили облигации, которые обычно являются надежными инвестициями во время спадов.

Тем не менее, рынку труда предстоит пройти долгий путь до полного восстановления. При уровне безработицы 6,2% в экономике по-прежнему их 9.На 5 миллионов рабочих мест меньше, чем было до пандемии год назад.

Федеральная резервная система удерживает процентные ставки на прежнем уровне, повышает ожидания роста инфляции

Федеральная резервная система решила оставить процентные ставки на прежнем уровне в среду, но резко повысила свой прогноз инфляции и сдвинула сроки повышения ставок.

Промышленный индекс Доу-Джонса, который упал примерно на 146 пунктов, упал еще на 150 пунктов после объявления, сделанного в конце двухдневного заседания ФРС по вопросам денежно-кредитной политики.

«Это не то, чего ожидал рынок», – сказал CNBC Джеймс Макканн, заместитель главного экономиста Aberdeen Standard Investments. «Сейчас ФРС сигнализирует, что ставки должны будут повышаться все быстрее и быстрее, и их прогноз предполагает два повышения в 2023 году. Это изменение позиции немного противоречит недавним заявлениям ФРС о том, что недавний всплеск инфляции носит временный характер».

Уолл-стрит и другие участники рынка внимательно следят за последним прогнозом ФРС по инфляции, а также за любыми признаками того, что центральный банк рассматривает возможность начала переговоров об отказе от политики легких денег, которую он реализовал в рамках своей реакции на пандемия.Стратегия «дешевых денег» ФРС широко рассматривается как катализатор серии рекордных максимумов Уолл-стрит за последний год.

В своем заявлении после заседания представители ФРС признали рост инфляции, повысив их ожидания, что инфляция достигнет 3,4 процента, по сравнению с мартовским прогнозом в 2,4 процента. В заявлении отмечалось, что это в значительной степени отражает «временные факторы», проистекающие из «большего, чем ожидалось», воздействия узких мест в цепочке поставок.

При значительном сдвиге ряд должностных лиц ФРС указали, что два повышения ставок могут произойти уже в 2023 году. .Это отклонение от мартовских экономических прогнозов, согласно которым базовая процентная ставка не изменилась до 2024 года. Кредитная ставка ФРС составляет от 0 процентов до 0,25 процента.

«Это необычайно необычное время, и у нас действительно нет шаблона или какого-либо опыта в подобной ситуации», – сказал председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на пресс-конференции после встречи.

Что касается инфляции, Пауэлл привел рекордно высокую стоимость пиломатериалов и подержанных автомобилей в качестве примеров дефицита, который порождает такую ​​активность, которая, по его словам, «со временем прекратится».«

« Эти очень специфические вещи, которые вызывают инфляцию, будут временными, – сказал он. – Высокие показатели инфляции начнут снижаться. Нет никаких причин для того, чтобы спрос и предложение выходили из строя ».

В своих выступлениях перед Конгрессом и на других экономических форумах Пауэлл подтвердил свою приверженность политике приспособительной политики ФРС, подчеркнув, что центральный банк готов к небольшому снижению инфляции. выше целевого показателя в 2 процента в течение определенного периода времени – до тех пор, пока эта инфляция остается «преходящей».”

Однако, учитывая, что инфляция выше, чем ожидалось, а экономика растет быстрее, чем ожидалось, все большее число экономистов и участников рынка ставят эту политику под сомнение.

Майкл Фероли, главный экономист JPMorgan Chase в США, сказал, что ожидал от представителей ФРС. чтобы сигнализировать о повышении ставки уже в 2023 году.

На данный момент ФРС намерена «держать насос наготове до тех пор, пока занятость не вернется к уровню, предшествующему пандемии», – сказал Брэд Макмиллан, главный инвестиционный директор Commonwealth Financial Network .

Текущий дефицит на рынке труда вынудил некоторые компании повысить заработную плату, что в некоторых случаях спровоцировало рост цен. Хотя ФРС может поднять процентную ставку, чтобы обуздать инфляцию, это окажет негативное влияние на рынок труда, поскольку компании ужесточают набор персонала для снижения затрат. Последний ежемесячный отчет о рабочих местах показывает, что уровень безработицы составляет 5,8 процента – выше, чем уровень до пандемии, который колебался на минимальном за полвека уровне около 3,5 процента.

Пауэлл повторил, что занятость остается краеугольным камнем работы ФРС, заявив, что «повышение ставок не является предметом внимания комитета.”

Он отметил, что количество выходов на пенсию изменило структуру рабочей силы, но сказал, что ожидает увидеть” очень сильный рынок труда очень быстро “, сославшись на большое количество ищущих работу и возобновление работы школ и детских садов. осенью, что должно позволить работникам, которые в настоящее время не участвуют в рабочей силе, вернуться к работе.